Бенджамина Грэма считают основателем современного стоимостного инвестирования и наставником Уоррена Баффета. Его подход к выбору акций до сих пор остается одним из самых популярных среди долгосрочных инвесторов.
В какие компании вкладывал Грэм
Бенджамин Грэм избегал популярных и модных компаний. Его стратегия основывалась на поиске недооцененных акций, рыночная цена которых была ниже реальной внутренней стоимости, сообщает источник.
Одной из самых известных его инвестиций стала страховая компания GEICO. В 1948 году он вместе с партнерами приобрел значительный пакет акций, когда фирма еще была малоизвестной. Впоследствии GEICO превратилась в один из самых успешных активов. Спустя десятилетия ее полностью купила Berkshire Hathaway Уоррена Баффета.
Грэм также покупал акции промышленных, железнодорожных, энергетических и производственных компаний, которые временно потеряли интерес рынка. Он не сосредоточивался на одной отрасли и максимально диверсифицировал портфель.
В то же время инвестор отказывался от компаний с завышенной оценкой, даже если они быстро росли. Главным критерием для него оставался «запас прочности» — разница между реальной стоимостью бизнеса и ценой акций.
Принципы, которыми руководствовался легендарный инвестор
Главная идея Грэма заключалась в инвестировании в бизнес, а не в биржевые котировки. Краткосрочные колебания рынка не должны были влиять на решения долгосрочного инвестора.
В книгах «Разумный инвестор» и «Анализ ценных бумаг» он советовал внимательно изучать финансовую отчетность. Следует оценивать долг, прибыльность, денежные потоки и способность компании стабильно работать даже в кризис.
Именно Грэм ввел понятие «маржи безопасности». Он рекомендовал покупать акции только тогда, когда рыночная стоимость существенно ниже рассчитанной внутренней цены. Такой подход снижает риски даже в случае ошибки в оценке.
Философия Бенджамина Грэма существенно повлияла на мировой фондовый рынок. Его метод и сегодня применяют профессиональные управляющие активами и частные инвесторы. Принципы стоимостного инвестирования остаются актуальными в любом экономическом цикле.
