Бенджаміна Грема вважають засновником сучасного вартісного інвестування та наставником Воррена Баффета. Його підхід до вибору акцій досі залишається одним із найпопулярніших серед довгострокових інвесторів.
У які компанії вкладав Грем
Бенджамін Грем уникав популярних і модних компаній. Його стратегія базувалася на пошуку недооцінених акцій, ринкова ціна яких була нижчою за реальну внутрішню вартість, повідомляє джерело.
Однією з найвідоміших його інвестицій стала страхова компанія GEICO. У 1948 році він разом із партнерами придбав значний пакет акцій, коли фірма ще була маловідомою. Згодом GEICO перетворилася на один із найуспішніших активів. Через десятиліття її повністю купила Berkshire Hathaway Воррена Баффета.
Грем також купував акції промислових, залізничних, енергетичних і виробничих компаній, які тимчасово втратили інтерес ринку. Він не зосереджувався на одній галузі й максимально диверсифікував портфель.
Водночас інвестор відмовлявся від компаній із завищеною оцінкою, навіть якщо вони швидко зростали. Головним критерієм для нього залишався «запас міцності» — різниця між реальною вартістю бізнесу та ціною акцій.
Принципи, якими керувався легендарний інвестор
Головна ідея Грема полягала в інвестуванні в бізнес, а не в біржові котирування. Короткострокові коливання ринку не мали впливати на рішення довгострокового інвестора.
У книгах «Розумний інвестор» і «Аналіз цінних паперів» він радив уважно вивчати фінансову звітність. Варто оцінювати борг, прибутковість, грошові потоки та здатність компанії стабільно працювати навіть у кризу.
Саме Грем запровадив поняття «маржі безпеки». Він рекомендував купувати акції лише тоді, коли ринкова вартість суттєво нижча за розраховану внутрішню ціну. Такий підхід зменшує ризики навіть у разі помилки в оцінці.
Філософія Бенджаміна Грема суттєво вплинула на світовий фондовий ринок. Його метод і сьогодні застосовують професійні керуючі активами та приватні інвестори. Принципи вартісного інвестування залишаються актуальними в будь-якому економічному циклі.
